La inflación metió el acelerador y alcanzó la mayor velocidad desde fines de mayo pasado, de acuerdo con el monitoreo que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) aplicó en 55 ciudades.

La inflación, conocida como el impuesto de los pobres por dañar más a quienes menos tienen, llegó a 3.6% en la primera quincena de octubre y estuvo por encima de lo previsto por 26 bancos y casas de bolsa, de acuerdo con la reciente encuesta de Citi.

Una de las razones, explicaron analistas, fue la rápida subida del dólar, al comenzar a reflejarse principalmente en el precio de las mercancías.

Advirtieron que el mayor traspaso del tipo de cambio en la inflación se verá durante el próximo año, cuando el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) suba 4%.

Fuente: Inegi

La directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, Gabriela Siller, aseguró que la inflación ganó velocidad en respuesta a la paridad cambiaria.

En un reporte, Banco Base hizo un ejercicio con el supuesto de que el dólar continúe en niveles elevados: el efecto de traspaso a 12 meses, sobre la inflación, sería de 0.52 puntos porcentuales.

Significa que la inflación podría alcanzar nuevamente 4% en 2027 a consecuencia de la rápida subida del tipo de cambio.

Banamex, por su parte, señaló entre los riesgos para la inflación presiones por el lado de los precios de mercancías no alimenticias, ante un crecimiento económico modesto y efectos rezagados de una paridad relativamente fuerte hasta septiembre.

“El traspaso de la depreciación del peso sería limitado y los movimientos se reflejarían con mayor claridad hasta 2027”, indicaron en un reporte de análisis.

El economista en jefe del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), Víctor Manuel Herrera, dijo que el tipo de cambio se movió de 17 a 18.50 pesos, lo cual trae una inercia inflacionaria que se verá en el futuro.

Advirtió que si se mueve de 18.50 a 19 o 19.50 unidades en un plazo muy corto, habrá más presión inflacionaria que va a empujar al Banco de México (Banxico) a incrementar la tasa de referencia.

“Estamos en ese dilema de si es mejor mantener la tasa hoy para mantener el diferencial con Estados Unidos, o arriesgarte y subirla más en el futuro”, detalló.

Indicó que el peso no sólo se ha depreciado frente al dólar, sino también contra el real brasileño y el rand sudafricano.

Recordó que, en su última decisión de política monetaria, Banxico comunicó que no seguirá a la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, lo que de inmediato provocó la pérdida del peso.

En ese contexto, hizo notar que, si se reduce más el diferencial de tasas de interés, existe el riesgo de que la paridad ceda más terreno.

“El peso ha estado fuerte, pero la velocidad y el poder frenar esa tendencia, sería peligroso porque quizá Banxico tendría que sobrerreaccionar si eso sucede”, alertó.

Refirió que algo similar sucedió en 2014, cuando el tipo de cambio subió de 13 a 17 de forma rápida con un movimiento similar de tasas.

“Si entramos a esa fase de ‘vamos a probar al mercado hasta dónde llega’, no sólo le puede restar credibilidad a Banxico, sino que pudiera reaccionar más fuerte si el tipo de cambio sube”, dijo.

El instituto, que tiene de presidenta a Graciela Márquez Colín, cotiza 300 productos y servicios, y el que más se encareció fue la cebolla, con 93.6% y lleva 13 quincenas con alzas de doble dígito.

En el otro extremo, el bien que más se abarató en el último año es el huevo, que se redujo 21.3%.

Con el regreso a clases también destacaron las colegiaturas, al encarecerse 5.8% en la primera mitad de este mes, mientras el precio de las computadoras aumentó 7.9%.

La inflación fue desigual entre la población, pues alcanzó una velocidad de 5.1% en Chetumal, Quintana Roo, la mayor tasa del país.

Grupo Bursátil Mexicano y Masari Casa de Bolsa proyectan una inflación nacional de 4.3% para el cierre del presente año.

En cambio, Signum Research aparece como el más optimista, al pronosticar 3.2%, muestran los resultados de la encuesta que Citi aplicó esta semana a 37 instituciones del sector privado.

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La economía nacional perdió 401 mil empleos entre enero y septiembre de este año, de acuerdo con los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) dio a conocer este jueves.

Se trata de la primera pérdida de puestos en un periodo similar desde 2020, cuando la economía se paralizó por la pandemia de Covid-19.

En concreto, el mercado informal eliminó 426 mil empleos y el formal creó 24 mil plazas, según el sondeo aplicado en más de 150 mil viviendas.

La directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Monex, Janneth Quiroz, expuso que el mercado laboral mantendrá un entorno de mayor cautela, asociado a un ritmo de crecimiento económico moderado, el limitado impulso del consumo interno y la persistente debilidad en la inversión.

“Si bien algunos segmentos del sector servicios continúan mostrando resiliencia, la caída anual en la población ocupada y en la participación laboral, así como la pérdida de dinamismo en sectores como manufactura, sugieren que la generación de puestos de trabajo podría mantenerse acotada durante los próximos meses”, comentó.

Janneth Quiroz señaló que los niveles elevados de informalidad seguirán siendo un elemento relevante para evaluar la calidad y situación del empleo, especialmente mientras la actividad económica no consolide un crecimiento más homogéneo y persistente.

Desde el punto de vista de la economista en jefe de Banco Base, Gabriela Siller, los resultados de la ENOE muestran que el mercado laboral sigue deteriorándose.

“La pérdida de empleo es una muy mala noticia y contrasta fuertemente con el crecimiento esperado para el Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre del año”, señaló.

“Puede ser que el crecimiento acelerado del PIB se debió a exportaciones de equipo de cómputo, pero al tener bajo valor agregado por unidad, no se refleja en el empleo”, opinó la también profesora de Economía en el Tec de Monterrey.

La directora de Estudios Económicos de Banamex, Guillermina Rodríguez, estimó que el ingreso promedio de la población ocupada que percibe ingresos fue de 13 mil 128 pesos en septiembre, un incremento de 5.2% en comparación con el mismo mes de 2025 al restar la inflación.

Expuso que el avance habría sido menor al de los ingresos debido a la disminución del número de personas ocupadas durante septiembre.

“La persistente baja participación laboral, la recuperación de la actividad económica y la mayor generación de empleos favorecerían bajas tasas de desocupación durante los próximos meses”, concluyó.

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Los mercados accionarios reportaron ayer fuertes retrocesos a nivel global, ante mayores tensiones geopolíticas y la preocupación por el aumento en los precios del petróleo.

A ello se le sumaron los cuestionamientos por parte de los participantes del mercado, quienes, en medio de la temporada de reportes corporativos, se siguen mostrando escépticos sobre la viabilidad de mayores inversiones en inteligencia artificial (IA), y su capacidad de retorno hacia delante.

Como resultado, en Wall Street, el Nasdaq lideró los retrocesos con 2.60 por ciento, lo que fue su  mayor retroceso desde inicios de junio pasado; le siguió el S&P 500, que cayó 1.21 por ciento; por el contrario, el Dow Jones subió 0.02 por ciento.

En los mercados locales, el S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores, como el FTSE-BIVA de la Bolsa Institucional de Valores, a nivel local, presentaron bajas de 0.51 y 0.33 por ciento cada una.

bolsas en Wall Street se vieron afectadas por las acciones tecnológicas, a lo que se sumó el resurgimiento del riesgo geopolítico.

“Si bien se observaron indicios de progreso en el frente ruso-ucraniano, los ataques entre ambos países continuaron y la situación entre Estados Unidos e Irán parece estar deteriorándose. El Departamento de Estado retiró personal de Arabia Saudita y se produjo un ataque contra las refinerías del país. El presidente Trump afirmó que Estados Unidos no está negociando con Irán y que pronto ocurrirá algo”, indicó.

Mauricio Gil Hernández, subdirector de inversiones de fondos en Finamex, explicó que, los eventos más relevantes para el mercado actualmente son, por un lado, la evolución del Capex en IA, ya que ha sido el principal catalizador de varias empresas tecnológicas.

Además, involucra mucha actividad adyacente, como la construcción de centros de datos, la demanda de semiconductores y la infraestructura de energía necesaria para soportarlos. Por lo tanto, cualquier señal sobre si este gasto se mantiene, se acelera o empieza a moderarse tiene impacto no solo en las grandes tecnológicas, sino en toda la cadena de valor.

Por otro lado, subrayó que la evolución de la inflación y, por lo tanto, la trayectoria de la Reserva Federal es clave para ver si puede calmar la volatilidad de las tasas de largo plazo, ya que estas afectan directamente la valuación de las acciones, sobre todo en las compañías de crecimiento, y el costo de financiamiento para empresas y consumidores.

De acuerdo con un análisis de BlackRock, la ola de financiamiento en IA aún tiene margen de recorrido. Los mercados se han visto sacudidos por los rumores sobre una desaceleración en el desarrollo de modelos de frontera, pero la firma no equipara eso con un despliegue físico más lento de la IA.

“Por ahora, la demanda sigue siendo robusta. Dado que la adopción aún se encuentra en sus etapas iniciales, la inferencia debería seguir impulsando la demanda de capacidad de cómputo, incluso si el progreso de los modelos de frontera se desacelera”.

Precios del petróleo, bajo presión

BlackRock destacó que el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado en medio del continuo conflicto en Oriente Medio, llevando al crudo Brent a situarse por encima de los 100 dólares por barril, añadiéndose a las presiones inflacionarias ya persistentes en un mundo moldeado por la oferta.

“El aumento de los precios de la energía no solo eleva la inflación general. Si sus efectos se transmiten a los salarios y a otros costos, pueden hacer que la inflación subyacente sea más persistente, manteniendo potencialmente la política monetaria más restrictiva durante más tiempo. Por eso, comprender qué impulsa los rendimientos resulta crucial”, indicó la firma.

Así, los crudos marcadores se elevaron, dadas las preocupaciones de ver una escalada en la guerra en Medio Oriente y el impacto que ello pudiera representar para el suministro energético.

En este contexto, el precio de la Mezcla Mexicana aumentó 4.5 por ciento a 104.06 dólares el barril, seguida por el Brent, que escaló 4.0 por ciento, a 113.17 dólares la unidad, mientras que el West Texas Intermediate subió 2.4 por ciento a 99.47 dólares el barril.

Warren Patterson, jefe de estrategas de materias primas en ING, consideró que el repunte en los precios del crudo se debe menos a los fundamentos actuales que a la creciente preocupación por el suministro, ante un posible aumento de tensiones entre EU e Irán.

“Los mercados están cada vez más inquietos ante una nueva escalada de las tensiones en el Golfo Pérsico, un escenario que podría amenazar los flujos de petróleo, que hasta ahora se han mantenido notablemente estables”, indicó.