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Lula apuesta por los ‘bonos panda’ para atraer inversionistas chinos y reducir la dependencia del dólar

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Lula apuesta por los ‘bonos panda’ para atraer inversionistas chinos y reducir la dependencia del dólar

Brasil tiene grandes ambiciones con su plan para ingresar al mercado interno de bonos de China, aunque el éxito de la iniciativa dependerá de que las empresas brasileñas sigan el mismo camino.

El gobierno busca captar alrededor de 10 mil millones de yuanes (1 mil 480 millones de dólares) mediante una emisión inaugural de “bonos panda”, que podría concretarse antes de que termine el año, dijo el secretario del Tesoro, Daniel Leal, en una entrevista concedida a comienzos de este mes.

La operación marcaría un hito para América Latina, pues sería la primera emisión de este tipo realizada por un país de la región. La iniciativa forma parte de la estrategia del gobierno para diversificar las fuentes de financiamiento de Brasil, reducir la dependencia del dólar estadounidense y fortalecer los vínculos financieros del presidente Luiz Inácio Lula da Silva con Pekín.

Las autoridades esperan que el debut del gobierno en el mercado de bonos panda sirva como referencia para las empresas brasileñas y les abra una nueva vía de financiamiento.

Lula para estrechar la relación con China, la mayor economía del grupo BRICS, y ampliar las alternativas de financiamiento de Brasil más allá del dólar, sin dejar de utilizar esa moneda.

Funcionarios del Ministerio de Hacienda consideran que existe margen para aumentar la proporción de deuda vinculada a monedas extranjeras, que actualmente representa el 4 por ciento del total.

Solo este año, Brasil colocó 5 mil millones de euros (5 mil 700 millones de dólares) en bonos, la mayor emisión internacional de deuda de su historia y la primera denominada en euros en más de una década.

Para las empresas brasileñas, un mayor uso de monedas extranjeras, combinado con las relaciones comerciales existentes, podría ampliar las opciones de financiamiento. Además, el acercamiento a inversionistas asiáticos adquiere cada vez mayor relevancia.

Eldorado Brasil Celulose, la productora de celulosa controlada por los hermanos Batista, anticipó esa tendencia en 2023 al completar una operación de exportación liquidada en yuanes y reales, sin recurrir al dólar estadounidense. La transacción reflejó los profundos vínculos comerciales de la empresa con China y le permitió formalizar operaciones denominadas en yuanes.

Bonos panda, mercado en expansión

China, por su parte, intensificó sus esfuerzos para desarrollar su mercado interno de deuda. En junio, el Banco Popular de China afirmó que da la bienvenida a los emisores brasileños.

Las emisiones de bonos panda alcanzaron un récord de 173 mil millones de yuanes en lo que va del año, un incremento cercano al 70 por ciento respecto al mismo periodo de 2025. Con ello, el monto total emitido superó un billón de yuanes, según datos recopilados por Bloomberg.

Aunque las filiales internacionales de empresas chinas continúan como los principales emisores, los prestatarios extranjeros realizaron un récord de 36 operaciones el año pasado, frente a solo seis en 2015.

Los emisores corporativos extranjeros colocaron este año bonos panda con un cupón promedio de 1.97 por ciento, el nivel más bajo registrado. Aun así, esa tasa ofrece un rendimiento superior al de los bonos corporativos chinos de máxima calificación a tres años, lo que mantiene el atractivo para inversionistas como los bancos comerciales.

¿Cuáles son los desafíos de los bonos panda?

Sin embargo, existen obstáculos. Los emisores que debutan en este mercado deben afrontar trámites regulatorios que pueden demorar entre cinco y seis meses. Además, las emisiones suelen ser de tamaño reducido, con vencimientos relativamente cortos y una clara preferencia de los inversionistas por emisores de alta calificación.

“Sortear los complejos requisitos regulatorios de China no es sencillo y el mercado de bonos panda sigue siendo relativamente pequeño”, señaló Lynn Song, economista jefe para la Gran China de ING Bank NV.

En 2024, la empresa de celulosa Suzano SA se convirtió en la primera compañía latinoamericana en emitir un bono panda. Dos años después, continúa como la única empresa de la región presente en ese mercado.

“Fue una estrategia para probar un nuevo mercado y contribuir a su desarrollo”, dijo Marcos Assumpção, director financiero de la empresa con sede en São Paulo. “Podríamos volver a hacerlo”.

Assumpção explicó que Suzano convirtió los recursos obtenidos a dólares para alinearlos con sus ingresos, también denominados en esa moneda. Incluso después de esa cobertura cambiaria, el costo total del financiamiento resultó inferior al que tendría una emisión con un plazo similar en el mercado estadounidense, afirmó.

Un posible catalizador

El hecho de que Suzano continúe como el único emisor latinoamericano refleja que los bonos panda siguen como una fuente de financiamiento limitada. Assumpção reconoció que se trata de un mercado mucho más pequeño y con una base de inversionistas más concentrada.

Además, las empresas brasileñas con menor calificación crediticia podrían enfrentar dificultades para acceder al mercado, debido a la preferencia de los inversionistas chinos por emisores de alta calidad. Esa situación deja pocas alternativas para compañías que aún intentan recuperar la confianza de los inversionistas en el mercado de deuda en dólares tras varios casos recientes de deterioro crediticio.

“Si se quiere emitir fuera del mercado del dólar, hay que tener grado de inversión y un perfil crediticio capaz de atraer a esos inversionistas específicos que hoy no participan en la curva de deuda en dólares”, señaló Ricardo Navarro, director gerente de Itaú BBA. “Y eso solo tiene sentido si la empresa exporta a ese mercado”.

Aun así, los esfuerzos de Brasil por consolidar su presencia en el mercado de bonos panda podrían facilitar el camino para que más empresas, especialmente aquellas con mejor calificación crediticia, sigan ese ejemplo, afirmó Basso.

“Si la emisión soberana tiene éxito, con una demanda sólida, precios adecuados y diferenciales ajustados, probablemente actuará como un catalizador”, concluyó.

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Elecciones intermedias en EU: ¿Qué está en juego y qué puede perder Donald Trump?

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Elecciones intermedias en EU: ¿Qué está en juego y qué puede perder Donald Trump?

Las elecciones intermedias de Estados Unidos, previstas para el martes 3 de noviembre de 2026, pondrán a prueba el respaldo al presidente Donald Trump y definirán la composición del Congreso, un factor determinante para el futuro de su agenda política. Los resultados pueden fortalecer al mandatario republicano o reducir su margen de maniobra durante la segunda mitad de su administración.

A diferencia de las elecciones presidenciales, en las que se elige al titular del Poder Ejecutivo, los comicios de mitad de mandato se celebran dos años después de la elección presidencial y permiten renovar una parte importante del Poder Legislativo.

En 2026 estarán en disputa los 435 escaños de la Cámara de Representantes y aproximadamente un tercio de los 100 lugares del Senado.

¿Qué puede perder Donald Trump?

El principal riesgo para Trump es que su partido pierda el control de una o ambas cámaras del Congreso. La composición partidista del Poder Legislativo influye directamente en la capacidad del presidente para impulsar leyes y avanzar en sus principales propuestas.

Casa Blanca a negociar con la oposición para avanzar en determinadas propuestas. El alcance de ese escenario dependerá de la distribución final de los escaños y de las mayorías que se formen después de la elección.

¿Qué se vota en las elecciones intermedias de EU?

Los comicios federales incluyen la renovación de los 435 integrantes de la Cámara de Representantes y de alrededor de un tercio del Senado. Sin embargo, las boletas pueden incluir otras contiendas, dependiendo del estado, como elecciones para gobernador, representantes estatales y autoridades locales, además de propuestas sometidas directamente a votación.

Antes de las elecciones generales se celebran primarias estatales para definir qué candidatos representarán a los partidos políticos en las distintas contiendas. Las fechas de estas votaciones varían de un estado a otro.

Las elecciones generales federales, en cambio, se realizan el mismo día en todo el país. En 2026, la fecha será el martes 3 de noviembre.

¿Por qué son importantes las elecciones de mitad de mandato?

Estos comicios son considerados un indicador del respaldo ciudadano al presidente y a su partido. Al celebrarse a mitad del periodo presidencial, permiten medir el desempeño de la administración y ofrecen a los votantes la oportunidad de modificar el equilibrio político en el Congreso.

El resultado no determina quién ocupa la Presidencia, pero sí puede influir en las condiciones en las que el mandatario gobierna durante los dos años restantes de su periodo. Un Congreso favorable facilita la aprobación de leyes, mientras que uno controlado por la oposición puede convertirse en un contrapeso para el Poder Ejecutivo.

Para Donald Trump, la votación del 3 de noviembre será una prueba de fuerza política: conservar el respaldo del Congreso le permitiría mantener mejores condiciones para impulsar su agenda, mientras que perder escaños podría limitar su capacidad de acción y alterar la relación entre la Casa Blanca y el Poder Legislativo.

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Pobre niño rico: Zuckerberg ‘amenaza’ con mudarse de California si aprueban impuesto a millonarios

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Pobre niño rico: Zuckerberg ‘amenaza’ con mudarse de California si aprueban impuesto a millonarios

Mark Zuckerberg, fundador y director ejecutivo del conglomerado tecnológico Meta, estudia irse del estado de California, en el que reside, si prospera un impuesto a los ricos que se someterá a votación en las elecciones legislativas del próximo 3 de noviembre en Estados Unidos, reveló este miércoles la compañía.

En un documento entregado a la Comisión de Mercado y Valores de Estados Unidos (SEC), tras la publicación de los resultados del trimestre, Meta advierte de las consecuencias si la ‘Proposición 40 de California’, conocida como el “impuesto a la riqueza de California”, se convierte en ley en el estado.

¿Por qué Zuckerberg quiere mudarse de California?

Meta señala que Zuckerberg puede verse “obligado a realizar un pago de impuestos considerable, de varios miles de millones de dólares, en función de su participación accionarial”, por lo que informó a un comité especial que estaba “evaluando trasladar su residencia principal fuera de California”.

En ese sentido, el texto señala que desde 2013 Zuckerberg “ha percibido un salario de tan solo 1 dólar al año” y nunca ha solicitado, ni lo hace ahora, una “remuneración adicional”, en parte porque eso tendría efectos sobre el precio de las acciones y, en última instancia, en el liderazgo del empresario.

Meta cuando durante la pandemia de la COVID-19 Zuckerberg no podía “estar físicamente” con el equipo directivo, y no quiere que esa situación se repita.

Además, detalló que a 1 de octubre de 2026, Zuckerberg ostentaba el 60.6 por ciento del poder de voto de Meta y que una de las razones “previsibles” por las que este puede reducirse a un 50 por ciento a corto o medio plazo es que “tuviera que pagar el impuesto a la riqueza de California”.

El impuesto, explica, “lo obligaría a vender acciones o, al menos, a obtener préstamos utilizándolas como garantía”.

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«¿Cómo pasó de ser bailarina a presidenta de México», cuestiona Trump a Sheinbaum durante mitin; es «una mujer hermosa», reitera

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"¿Cómo pasó de ser bailarina a presidenta de México", cuestiona Trump a Sheinbaum durante mitin; es "una mujer hermosa", reitera

El presidente estadounidense Donald Trump cuestionó este miércoles sobre cómo la mandataria mexicana, Claudia Sheinbaum, pasó de bailar ballet a ser presidenta.

En un mitin en Carolina del Sur, Trump dijo a sus seguidores: «Ella era bailarina de ballet. ¡No sé cómo diablos pasó de ser bailarina a presidenta de México! ¿Cómo diablos ocurrió eso? Era bailarina de ballet».

El mandatario también reiteró que la presidenta de México es «una mujer hermosa, la verdad», lo cual ha reiterado en varias ocasiones.

Además, Trump recordó el cambio de nombre del golfo de México a golfo de América, otro tema recurrente en sus mítines.

Sheinbaum ha posteado en Facebook que «cuando tenía 10 años estudiaba ballet y tuve la oportunidad de presentarme en el Teatro Juárez de Guanajuato. Hace unos días regresé a ese escenario para inaugurar la 50 edición del Festival Internacional Cervantino. Les comparto esta foto de hace uuuuuuuuunos añitos. #tbt Les mando mucho amor».

Trump afirmó el lunes que está cerca de cerrar un acuerdo comercial para reducir el déficit comercial de su país con México.

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Durante un mitin en Park City, Kansas, Trump dijo que “México y nosotros estamos muy cerca de cerrar un gran acuerdo que reducirá esa cifra considerablemente”, sin dar más detalles sobre el supuesto pacto o si está relacionado con el acuerdo comercial que están revisando junto con Canadá.

Trump insistió en que su país está perdiendo dinero bajo el esquema actual, y también criticó la relación comercial con Canadá.

El mandatario también ha reiterado su opinión de que los cárteles del narcotráfico tienen el control de México y afirmó que se lo dijo a la presidenta mexicana.

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Trump frena nuevo ataque contra Irán, que prepara con Israel, según NYT; ofensiva se daría después de comicios en EU

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