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Inversión productiva prolonga debilidad: liga 19 meses a la baja

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Inversión productiva prolonga debilidad: liga 19 meses a la baja

La inversión fija bruta en México retrocedió en marzo y acumuló 19 meses en contracción, arrastrada por el persistente retroceso en el gasto productivo de las empresas, que podría acumular en 2026 otro año en contracción.

De acuerdo con analistas, lo anterior se debe a las bajas expectativas de crecimiento de la economía y a la incertidumbre en torno a factores como la revisión del T-MEC, además del cambio en las reglas del juego en el entorno local, que han mermado la confianza para invertir.

El Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) cayó 3.1 por ciento anual, con lo que extendió la racha negativa en la que está desde 2024.

Por tipo de comprador, la inversión de las empresas retrocedió 4.6 por ciento, mientras que la del sector público creció 7.3 por ciento anual, que ligó tres meses al alza, y su mejor resultado en 15 meses.

revisión del T-MEC), la evolución de las finanzas públicas y el entorno regulatorio”, dijo.

Señaló que estos elementos generan un entorno donde muchas empresas prefieren diferir proyectos hasta contar con mayor claridad sobre las reglas del juego y las perspectivas de crecimiento.

“La incertidumbre actúa como un choque negativo de oferta y eso no lo resuelves con recortes de tasa de interés. Tampoco es un tema ligado solo al T-MEC. Es el cambio en las reglas del juego local, que comienza con la cancelación del aeropuerto y se profundiza con la reforma judicial”, dijo Sergio Luna, economista en jefe de Banca Mifel.

Para Gabriela Siller, directora de análisis económico y financiero de Banco Base, la persistente debilidad de la inversión se atribuye a la incertidumbre por la revisión del T-MEC, pero también a factores estructurales y la principal explicación es la falta de confianza para invertir en México.

Para Siller, existe disponibilidad de recursos para la inversión productiva; los datos de la balanza de pagos muestran que los mexicanos han invertido en el exterior durante 12 trimestres consecutivos, lo que evidencia que el problema no es la falta de capital, sino la decisión de destinarlo fuera del país.

Destacó que la caída de la inversión comenzó antes del actual entorno de tensiones comerciales y el deterioro de los últimos meses responde también a una menor confianza empresarial y al debilitamiento del entorno institucional.

De acuerdo con estimaciones de Banco Base, la inversión podría contraerse 2.0 por ciento este año, lo que implicaría dos años consecutivos de caídas anuales.

Siller advirtió que este comportamiento ya está afectando la capacidad productiva del país y podría limitar el crecimiento potencial de la economía mexicana en los próximos años.

“Sin inversión no habrá crecimiento en el corto, mediano y largo plazo”, señaló, y consideró que la debilidad observada en este indicador es uno de los principales factores detrás del estancamiento económico que enfrenta actualmente el país.

En Banamex estiman que la inversión mostrará una ligera mejoría en los próximos meses y prevén que cierre el año con un avance de 1.5 por ciento, que compensaría parcialmente la caída de 6.3 por ciento registrada en 2025.

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Le salió mal a Trump: Arancel al tomate mexicano encareció el producto en EU, asegura Ebrard

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Le salió mal a Trump: Arancel al tomate mexicano encareció el producto en EU, asegura Ebrard

La cuota compensatoria de 17 por ciento impuesta por Estados Unidos al tomate mexicano elevó los precios para sus consumidores y abrió espacio a proveedores de Canadá y Guatemala, sin beneficiar a los productores de Florida, aseguró Marcelo Ebrard, secretario de Economía.

“¿Qué pasó? ¿Quién creció? ¿Florida? No. Creció Canadá con sus invernaderos, creció Guatemala y crecieron otros países. O sea, ni siquiera funcionó para lo que querían”, señaló durante un encuentro con medios en el marco del evento Hecho en México para el mundo.

¿Qué pasó con el precio del jitomate en EU?

El funcionario cuestionó la efectividad de las restricciones comerciales promovidas por productores estadounidenses y sostuvo que el gravamen redujo las exportaciones mexicanas, pero no consiguió desplazar al tomate nacional del gusto de los consumidores del país vecino.

“¿Y para el consumidor de Estados Unidos qué pasó? Le subieron el precio”, afirmó.

tomate de México? (…) Porque el sabor del tomate nuestro, que tú usas en las hamburguesas y en todo, es muy distinto al que proviene de otro lado. Entonces, no tiene la misma aceptación”, explicó.

Riesgos de utilizar cuotas compensatorias

El secretario remarcó los riesgos de utilizar cuotas compensatorias y restricciones comerciales para favorecer a determinados sectores productivos, pues sus efectos pueden extenderse a los consumidores y a otras industrias de la región.

“Yo creo que es una mala idea”, dijo al referirse a la imposición de cuotas y medidas restrictivas en el comercio agropecuario entre México y Estados Unidos.

Ebrard recordó que México es el principal comprador de granos estadounidenses y también importa pollo y carne de cerdo, mientras que Estados Unidos adquiere ganado mexicano, una relación que, a su juicio, hace contraproducente profundizar las restricciones en el sector agropecuario.

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INEGI estima crecimiento económico de 3.7 por 100 en septiembre – MILENIO

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INEGI estima crecimiento económico de 3.7 por 100 en septiembre - MILENIO
Economía mexicana avanzaría 3.7% anual en septiembre

La actividad económica de México habría registrado un crecimiento anual de 3.7% en septiembre de 2026, mientras que a tasa mensual habría avanzado 0.1%, de acuerdo con las estimaciones del Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

El organismo estimó que las actividades terciarias, relacionadas principalmente con el comercio y los servicios, registrarían un incremento anual de 4.0%, mientras que las secundarias, que incluyen la industria manufacturera, la construcción y otras actividades industriales, crecerían 3.6% respecto al mismo mes de 2025.

Las proyecciones apuntan a un desempeño positivo de la economía nacional durante el noveno mes del año, aunque el avance mensual previsto sería moderado.

Servicios e industria apuntalan el crecimiento

Según el INEGI, las actividades terciarias presentarían el mayor crecimiento anual, con una tasa estimada de 4.0%. Por su parte, las actividades secundarias avanzarían 3.6% en comparación con septiembre del año anterior.

En la medición mensual, ambos grupos de actividades mostrarían un incremento de 0.1%, de acuerdo con las cifras desestacionalizadas del indicador.

El IOAE también estima que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) alcanzaría 108.4 puntos en septiembre, con base en el índice de referencia de 2018. Para las actividades secundarias se proyecta un nivel de 103.4 puntos, mientras que las terciarias llegarían a 111.3 unidades.

Para septiembre, el intervalo de confianza de 95% del crecimiento anual del IGAE se ubica entre 2.6% y 4.9%. En las actividades secundarias, el rango estimado va de 1.4% a 5.9%, mientras que para las terciarias se sitúa entre 2.6% y 5.4%.

En la variación mensual, el intervalo de confianza del IGAE va de una caída de 1.0% a un crecimiento de 1.2%, lo que refleja el margen de incertidumbre propio de estas proyecciones.

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Fusión de Volaris y Viva les dará poder de fijación de precios para mejorar sus finanzas; reducirán costos de operación

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Fusión de Volaris y Viva les dará poder de fijación de precios para mejorar sus finanzas; reducirán costos de operación

De acuerdo con un análisis de la firma Antitrust Intelligence, la fusión de Volaris y Viva es para reducir sus costos operativos, pero les dará el poder de fijación de precios para mejorar sus finanzas.

Volaris y Viva Aerobus tendrán una participación de mercado combinada de alrededor del 73% del tráfico aéreo nacional en México.

“Cuando se fusionan las aerolíneas de bandera, la solución suele ser recurrir a las aerolíneas de bajo costo, las cuales existen para disciplinar los precios y ocupar las franjas horarias cedidas, por lo que la solución es clara. Pero cuando las propias aerolíneas de bajo costo se fusionan, ¿quién mantiene bajos los precios?”, cuestiona la firma.

Un argumento probable por parte de Volaris y Viva, agrega, es que Aeroméxico las mantendrá a raya y podría hacerse cargo de cualquier ruta cedida.

¿Pero realmente Aeroméxico limita a la entidad combinada? Una nota de Morgan Stanley publicada poco después del anuncio de la fusión sugirió que había un traslape limitado de rutas entre Aeroméxico y Volaris/Viva, y los servicios diferenciados de Aeroméxico le permitían cobrar tarifas más altas en los mercados nacionales, más del doble que las de sus competidores.

Aunque Morgan Stanley describía la situación financiera de las empresas, de manera incidental apunta a mercados segmentados en lugar de una competencia directa entre Aeroméxico y Volaris/Viva Aerobús.

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Volaris y Viva también pueden aprovechar esta fusión para mejorar sus balances financieros y es una buena jugada para las empresas, sus accionistas e inversionistas, señala Antitrust Intelligence.

Pero la misma razón por la que el acuerdo es bueno para los inversionistas es precisamente lo que genera preocupaciones en materia de competencia: el poder de fijación de precios.

Sobre la situación financiera de Volaris y Viva, la firma destaca que el año pasado y la primera mitad de 2026 fueron difíciles para las aerolíneas, ya que las tensiones geopolíticas elevaron los costos del combustible.

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Sin embargo, las perspectivas para el sector son positivas.

Se proyecta que el mercado de aviación de México crezca a una tasa compuesta anual de 4.6% entre 2026 y 2035, alcanzando los 13 mil millones de dólares para 2035, impulsado por una clase media en crecimiento y un mercado de viajes nacionales con baja penetración.

“La situación financiera de Volaris y Viva refleja esto: problemas a corto plazo, pero un potencial real de crecimiento.

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“Las empresas se encuentran en una situación financiera difícil, pero no están en quiebra. Ambas están bajo presión para encontrar una forma de sanear sus finanzas y un acuerdo con su principal competidor es una opción”, asegura Antitrust Intelligence.

Volaris registró pérdidas por 127 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026.

En el caso de Viva la situación es similar. En los primeros seis meses del año, las pérdidas acumuladas alcanzaron los 133 millones de dólares.

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“Volaris no cuenta con suficiente efectivo para pagar sus pasivos a corto plazo. Al 31 de diciembre de 2025, el efectivo y los equivalentes de efectivo ascendían a 754 millones de dólares, mientras que los pasivos con vencimiento dentro del año eran de mil 900 millones de dólares.

“En el caso de Viva, la situación de efectivo es similar, con 754 millones de dólares para junio de 2026 y una deuda ajustada total de 2 mil 900 millones de dólares. Sin embargo, Viva Aerobus no reportó sus deudas a corto plazo, por lo que no se pueden determinar sus obligaciones a corto plazo”, detalla la firma.

Antitrust Intelligence considera que la fusión es de carácter defensivo, orientada a construir una ventaja competitiva más que una fusión puramente innovadora en la que las empresas busquen revolucionar el mercado

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dmm/aosr

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