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Riqueza financiera supera la economía real y eleva el riesgo de una nueva crisis mundial – Milenio
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Este mes, los políticos en Washington se preocupan —una vez más— por los desequilibrios mundiales. No es de extrañar: Estados Unidos (EU) no solo necesita inversionistas extranjeros para comprar una cantidad cada vez mayor de bonos del Tesoro, sino que las exportaciones chinas siguen aumentando, alimentando los déficits occidentales.Sin embargo, existe un segundo aspecto de los desequilibrios de la actualidad que pocas veces se discute: el tamaño de las finanzas mundiales en relación con la economía “real”.Esto me fascinó desde que entrevisté a un experto en finanzas islámicas en 2007, que comparó los mercados modernos con una máquina de algodón de azúcar.¿La razón? Los activos reales —como las casas— se utilizaban para garantizar deudas que luego se volvían a hipotecar varias veces, en parte con derivados, del mismo modo que el azúcar se hila y se vuelve a hilar para hacer algodón de azúcar.Esa nube financiera parecía impresionante. Pero, al igual que el algodón de azúcar, el valor de sus activos “reales” era pequeño, como descubrimos cuando colapsaron las finanzas.¿Cambió esto? Se podría pensar que sí, dado que la crisis de 2008 demostró los peligros de la excesiva financiarización. Pero nada está más lejos de la realidad. El McKinsey Global Institute acaba de publicar una estimación del balance mundial de activos, pasivos y riqueza.Esta serie, que comenzó en 2021, es inusual por medir tanto los activos públicos como los privados.En 2025, este balance ascendía aparentemente a mil 800 billones de dólares, una cifra récord de 100 billones más que en 2024 (el PIB mundial era de 117 billones de dólares).Esta cifra nominal incluía 620 billones de dólares en activos “reales” (bienes raíces, infraestructura, maquinaria y equipo, y propiedad intelectual), 550 billones de dólares en activos financieros (acciones, préstamos, bonos y divisas), equilibrados por 600 billones de dólares de riqueza global, en su inmensa mayoría propiedad de los hogares.Esto es sorprendente. Pero los detalles son aún más reveladores: la riqueza mundial de los hogares se multiplicó por más de cuatro veces desde el año 2000, a un ritmo mucho más rápido que la economía real, en medio de una inflación de los precios de los activos.EU representa 175 billones de dólares de este aumento; China, 75 billones. Si bien hace dos décadas el alza de los precios de las bienes raíces fue el principal motor de este crecimiento, el año pasado fue el auge de los precios de las acciones, especialmente en EU, lo que representó 57 por ciento del incremento de la riqueza.Los activos “reales” apenas sumaron 20 por ciento, una cifra muy por debajo de la anterior. Mientras tanto, los precios de los activos estadunidenses ahora son 3.7 veces superiores al PIB, el doble del promedio histórico.“El crecimiento de la riqueza mundial se debió en mayor medida a la riqueza sobre el papel, o al valor nominal de los activos desvinculado de la economía real”, señala McKinsey. En otras palabras: los consumidores ricos tienen una economía de algodón de azúcar.El milagro de la IAOtros detalles también son destacables. La deuda de los hogares, en relación con el PIB, se ha reducido desde 2008, sobre todo en EU. Esto es positivo. Sin embargo, la deuda pública aumentó en EU, Japón y Europa.La deuda corporativa china también disparó. Mientras tanto, los “activos productivos”, en relación con el PIB, se duplicaron en China desde el año 2000, incluso cuando esa proporción se estancó en EU, donde ahora se encuentra por debajo del nivel de principios de la década de 1980. ¡Ay!Muchos estadunidenses podrían encogerse de hombros o señalar que algunos de los “activos productivos” de China podrían no ser tan productivos debido a la sobreinversión, mientras que algunos activos estadunidenses podrían estar subestimados, ya que es muy difícil medir la inversión digital.Figuras como Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, creen (o esperan) que la inteligencia artificial (IA) desate un milagro de productividad. Esto podría permitir a EU superar su creciente deuda soberana y justificar sus valoraciones bursátiles.Además, muchos economistas consideran que algo de la financiarización es positiva. El Fondo Monetario Internacional (FMI), por ejemplo, desde hace tiempo insta a los países pobres a profundizar sus sistemas financieros para impulsar su crecimiento.Siguiendo esa lógica, el creciente tamaño de los mercados de capitales estadunidenses podría interpretarse como una prueba de sofisticación y fortaleza económica.Sin embargo, “a veces, puedes tener demasiado de algo bueno”, como me comenta Jan Mischke de McKinsey, señalando que la situación actual “es bastante extrema”. En efecto. Y ahora abundan los riesgos evidentes.Un problema, según señaló recientemente el Banco de Pagos Internacionales (BPI), es que la riqueza depende ahora tanto de los mercados de valores estadunidenses —y del entusiasmo desmedido por la IA en EU— que “una corrección importante del mercado de valores podría tener consecuencias macroeconómicas más grandes hoy que en el pasado”.Un sobresalto podría producirse como resultado de la competencia de modelos de IA de código abierto chinos, como el lanzamiento de Kimi K3 este mes.Otro peligro, según el FMI, es que el aumento de las tasas de interés a largo plazo podría desencadenar una crisis de deuda soberana o llevar a los gobiernos a inflar su deuda o a reestructurarla (a menos que se produzca ese milagro de la IA).Además, existe una cuestión filosófica más sutil: como señaló mi colega Rana Foroohar, la financiarización transforma a los seres humanos de “creadores” (de productos reales) en “receptores” (de valor financiero).Muchas religiones rechazan esto; de ahí el comentario que me hizo un erudito islámico en 2007. Pero sospecho que muchos votantes también lo rechazan, dado que la cultura occidental popular prefiere presentar las finanzas como un medio para impulsar el crecimiento, no como un fin en sí mismas.Aun así, es poco probable que ese tipo de recelos disuadan a los inversionistas de acaparar acciones estadunidenses, o a los bancos chinos de conceder préstamos a empresas.Para bien o para mal, nuestro mundo del siglo XXI parece adicto al algodón de azúcar financiero, sobre todo porque hace que los ricos se sientan cada vez más ricos. Más le vale al presidente Donald Trump rezar para que esto no acabe en un desastre.MGS
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Inflación llega a 3.62% en primera quincena de octubre; suben precios de la electricidad y tomate verde
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La inflación general en México llegó al 3.62% en la primera quincena de octubre, con lo que mantiene una tendencia al alza, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
En la primera mitad del mes, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0.41 % respecto a la quincena anterior.
Los productos que influyeron en la inflación general fueron electricidad, transporte aéreo, tomate verde y los servicios profesionales, con incrementos en sus precios. En contraste, el jitomate y el limón disminuyeron sus precios.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0.41 % respecto a la quincena anterior. Foto: Archivo/ EL UNIVERSAL
El índice de precios subyacente, que excluye bienes y servicios con alta volatilidad o cuyos precios no responden a condiciones de mercado, subió 0.25 % a tasa quincenal, donde los precios de las mercancías subieron 0.17% y los de servicios, 0.31%.
En tanto que el índice de precios no subyacente ascendió 0.98% a tasa quincenal. En su interior, los precios de los productos agropecuarios cayeron 0.11 % y los de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno crecieron 1.85%.
Por su parte, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno aumentaron un 1.85% quincenal y un 4.02% anual. Por separado, las tarifas autorizadas por el gobierno crecieron un 7.38% interanual.
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El índice de precios de la canasta de consumo mínimo, conformada por 170 bienes y servicios, se elevó un 0.40% a tasa quincenal y un 3.44% interanual.
Entre las categorías de consumo con mayores incrementos interanuales estuvieron las bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes (7.30%), los seguros y servicios financieros (7.06%), los restaurantes y servicios de alojamiento (6.16%), los servicios educativos (5.85%), y la salud (4.45%).
Los productos genéricos que más subieron en la quincena fueron el tomate verde (22.07%), la electricidad (18.51%), la calabacita (16.27%), el transporte aéreo (14.77%), los servicios profesionales (9.55%), y los servicios turísticos en paquete (6.80%).
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El encarecimiento de la electricidad estuvo relacionado principalmente con la conclusión de los subsidios a las tarifas eléctricas de verano en 18 ciudades del país, entre ellas Monterrey, Mérida, Veracruz, Cancún y Villahermosa, según explicó el Inegi.
En contraste, bajaron el limón (-10.43%), el aguacate (-4.79%), la naranja (-4.58%) y el plátano (-4.15%).
Los datos se conocen después de que la inflación cerrara 2025 en el 3.69%, su menor nivel en cinco años, tras el 4.21% de 2024, el 4.66% de 2023 y el 7.82% de 2022, cuando alcanzó su mayor nivel para un cierre de año en más de dos décadas.
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‘Tomate se dispara’: Inflación en México repunta a 3.62% en octubre, ¿qué alimentos subieron de precio?
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La inflación anual de México aceleró más de lo previsto en la primera mitad de octubre, aumentando la presión sobre el Banco de México para que reconsidere una pausa de cinco meses en las tasas de interés.
Los precios al consumidor aumentaron 3.62 por ciento en las primeras dos semanas de octubre frente al mismo período del año anterior, informó el jueves el Instituto Nacional de Estadística y Geografía. La cifra superó la estimación mediana de 3.59 por ciento de los analistas encuestados por Bloomberg y se ubicó por encima del 3.49 por ciento registrado a multas de septiembre.
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles, también se aceleró al 3.78 por ciento interanual, por encima de la estimación mediana de 3.70 por ciento de los analistas y del 3.71 por ciento registrado a multas de septiembre. Banxico tiene una meta de inflación del 3 por ciento, más o menos un punto porcentual.
¿Qué alimentos subieron más de precio en octubre?
Entre los alimentos que registraron mayores aumentos de precio durante la primera quincena de octubre destacó el tomate verde, cuyo costo subió 22.07 por ciento, de acuerdo con la variación quincenal.
Banxico mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en 6.5 por ciento por tercera reunión consecutiva, mientras evalúa si continuará la reciente desaceleración de la inflación.
Los responsables de política monetaria eliminaron la orientación previa que sugerencia que probablemente mantendrían sin cambios los costos de endeudamiento en adelante y adoptaron, en cambio, una postura más dependiente de los datos. El banco, que mantiene la tasa sin cambios desde junio, celebrará su próxima reunión de política monetaria el 5 de noviembre.
Banxico señaló en las minutas de su decisión de septiembre que la incertidumbre comercial y la escalada de la guerra en Medio Oriente son los principales factores que impulsan los aumentos de los precios al consumidor.
Aunque considera que el balance de riesgos está sesgado al alza, el banco aún prevé que la inflación converja nuevamente hacia su objetivo en el último trimestre de 2027.
El trabajo infantil no sólo ocurre en las calles, sino que también se esconde detrás de jornadas excesivas y peligrosas en el propio hogar.
Así lo revelaron los resultados de la Encuesta Nacional de Trabajo Infantil (ENTI) 2025 que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicó el miércoles y que levanta cada tres años.
A lo largo y ancho del territorio mexicano, 3.5 millones de niñas, niños y adolescentes trabajaban durante el año pasado, 1.9 millones de los cuales llevaron a cabo quehaceres domésticos en condiciones inadecuadas.
Fuente: Encuesta Nacional de Trabajo Infantil 2025 del Inegi.
“No es que las niñas, niños y adolescentes no puedan realizar actividades domésticas, sino que, dependiendo de su edad, hay un número de horas que pueden destinar a esas actividades sin que les impida seguir con su educación”, expuso Mauricio Rodríguez, titular de la Unidad de Estadísticas Sociodemográficas del Inegi.
También se mide que no estén expuestos, por ejemplo, a respirar vapores de cloro, químicos o solventes industriales que a veces se utilizan en la limpieza de los hogares, o que no usen herramientas peligrosas o carguen cosas pesadas, respondió Rodríguez durante una conferencia de prensa.
Los 1.9 millones de jóvenes que realizaron quehaceres domésticos en condiciones inadecuadas equivalen a 6.8% de toda la población mexicana entre cinco y 17 años.
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Se trata de la mayor tasa de participación de, al menos, la última década, ya que los registros comparables empiezan en 2015.
El director del Observatorio Social Centro de Estudios Espinosa Yglesias (CEEY), Gonzalo Hernández, dijo que el trabajo infantil se registra principalmente en las regiones rurales y entre las poblaciones indígenas y afrodescendientes.
“Para reducir el trabajo infantil, uno de los elementos más importantes es que los jóvenes sigan en la escuela y eso requiere de más becas y apoyos con el objetivo de que niñas y niños dispongan del ingreso suficiente para no tener que trabajar”, dijo a EL UNIVERSAL.
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Hernández, quien fue secretario ejecutivo del extinto Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval), hizo ver que el trabajo infantil se observa, sobre todo, en los estados del sur y sureste, donde hay más pobreza y zonas rurales.
“En esas regiones los niños deben trabajar, en buena parte, para ayudar a su familia en las tareas diarias u obtener dinero”.
El coordinador del proyecto Tejiendo Redes Infancia en América Latina y el Caribe, Juan Martín Pérez, destacó que la precariedad económica es lo que principalmente orilla a los menores a trabajar.
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“Entre menos ingresos tenga la familia, la actividad económica de las niñas y niños será más vital para ayudar al hogar”, dijo a este diario.
“En el caso del trabajo doméstico infantil, el cual no es remunerado, hay un claro sesgo de género, pues existen más niñas realizando las actividades en el hogar”, comentó Juan Martín Pérez.
La encuesta del instituto, que preside Graciela Márquez, también reveló que los precios elevados de los alimentos fueron el principal problema que enfrentaron los hogares con trabajo infantil, pues la mitad reportaron esta dificultad.
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Los alimentos que agrupa la canasta del Inegi costaron en promedio 2 mil 591 pesos mensuales por persona durante septiembre en comercios de las ciudades, un alza de 5.5% en comparación con el mismo mes de 2025.
En zonas rurales el costo alcanzó los mil 941 pesos mensuales, 4.9% más que hace un año. En ambos casos la canasta subió arriba de la inflación, cuya tasa fue de 3.5%.
El alimento que más se encareció es la cebolla, con un aumento de 89.8%; seguida de la papa, cuyo precio se incrementó 33.1%; y luego aparece el jitomate, al elevarse 26.7% el mes pasado.
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El desempleo es el segundo principal problema que enfrentaron los hogares con trabajo infantil, dado que las pérdidas de ingresos por un puesto remunerado fueron padecidas por 14%, según los resultados de la encuesta que se levantó en más de 78 mil viviendas entre el 6 de octubre de 2025 y el 2 de enero pasado.
“Se deben tomar en cuenta estos datos oficiales para el diseño de la política pública”, dijo el integrante de Tejiendo Redes Infancia en América Latina y el Caribe.
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