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Cobran más intereses a México Por deterioro fiscal y tasas de EU

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Cobran más intereses a México Por deterioro fiscal y tasas de EU

Los inversionistas exigen más intereses al gobierno mexicano para prestarle dinero debido al deterioro del perfil fiscal y el repunte en las tasas estadounidenses, dijeron analistas a EL UNIVERSAL.

El martes pasado, Hacienda, a través del Banco de México (Banxico), llevó a cabo la subasta semanal de deuda pública en la que emitió 9 mil millones de pesos mediante bonos que vencen en 20 años, por los cuales se comprometió a pagar un interés anual de 9.94%.

La última vez que este instrumento dio una tasa tan alta fue en junio del año pasado, de acuerdo con registros de la autoridad monetaria. Una semana antes, el gobierno emitió deuda para pagar en 30 años con tasa de 10.15%, el interés más caro desde abril de 2025.

El deterioro del perfil fiscal de México y el repunte en las tasas de Estados Unidos inciden en el incremento de los intereses de largo plazo de los bonos M, expuso el director de Análisis en Vardez Capital, Carlos Hernández García.

En el frente interno, explicó que los participantes del mercado prestan mayor atención a la trayectoria del déficit público, el crecimiento de la deuda y la capacidad del gobierno para estabilizar sus finanzas.

“La persistencia de los déficits ha contribuido al deterioro del perfil fiscal percibido por los inversionistas. Esto se traduce en una mayor prima de riesgo exigida para mantener deuda soberana mexicana, particularmente en los plazos más largos”, comentó.

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En el frente externo, señaló que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos también ejerce presión, ya que inversionistas exigen mayor compensación para mantener posiciones en México y otros países con economías emergentes.

“Las expectativas de una política monetaria estadounidense más restrictiva, junto a preocupaciones sobre la inflación y necesidades de financiamiento del gobierno de EU, impulsan el repunte de las tasas internacionales”, indicó.

Mencionó que estos factores tienen un efecto importante en bonos de 20 y 30 años, por su mayor sensibilidad a cambios en las expectativas de inflación, las tasas de largo plazo y la prima por plazo.

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“El rendimiento de estos instrumentos no depende sólo de las decisiones de política monetaria de Banxico, sino también de las perspectivas fiscales y de las condiciones financieras globales”, dijo Hernández en entrevista.

El economista en jefe para Rankia Latinoamérica, Humberto Calzada, opinó que las mayores tasas de bonos mexicanos de largo plazo se deben, en buena medida, a los aumentos de intereses en Estados Unidos y Japón del mes pasado.

El 16 de septiembre, la Reserva Federal (Fed) anunció un incremento de 25 puntos base para colocar su principal tipo de interés en un rango que va de 3.75% a 4%, mientras que el banco central nipón llevó a cabo un aumento de la misma magnitud y colocó su tasa en 1.25%, la mayor en los últimos 31 años.

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“Cuando suben las tasas de referencia y los rendimientos de los bonos de economías desarrolladas, los activos mexicanos necesitan mantener un diferencial suficientemente atractivo para compensar al inversionista por riesgo cambiario y riesgo país”, expuso.

Calzada, quien además es profesor de Economía en la UNAM, señaló que el mercado también incorpora una prima por la inflación, la duración, las expectativas sobre Banxico y el riesgo fiscal.

“Los inversionistas seguirán exigiendo mayores intereses al gobierno mexicano mientras las tasas internacionales continúen elevadas y la incertidumbre inflacionaria persista. Parte del movimiento es una revaluación global del costo del dinero”, concluyó.

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El pasado jueves, Banxico dio a conocer la minuta de la reunión que sostuvieron sus miembros con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 24 de septiembre, en la cual decidieron por unanimidad mantener en 6.5% la tasa referencial.

Uno de sus integrantes señaló que en las siguientes decisiones “se podrá evaluar una disminución puntual”. Otro dijo que podría valorarse si las condiciones lo permiten, y un tercero, que hay elementos para discutir un “ajuste fino a la baja”, aclarando que no es una decisión anticipada.

Los analistas de Banamex, Paulina Anciola e Iván Arias, opinaron que ya se cerró el margen de maniobra para recortar la tasa de Banxico, porque la curva de los bonos soberanos se ajustó fuertemente al alza, el tipo de cambio se depreció significativamente, la inflación muestra una tendencia al alza y los precios al productor repuntaron en septiembre.

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Indicaron que el giro hacia mayores tipos de interés por parte de la Fed y otros bancos centrales con economías avanzadas también limita el espacio para recortar la tasa de Banxico, ya que el diferencial de rendimientos entre México y Estados Unidos se encuentra en su mínimo histórico de 250 puntos base.

Destacaron que persiste presión en las tasas soberanas debido al deterioro del perfil fiscal en México, donde el déficit público ha mantenido una trayectoria de expansión en los últimos años en un entorno de expansión económica modesta y una deuda pública cuyo crecimiento sigue sin estabilizarse.

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Consultora pide reforzar trazabilidad a empresas de hidrocarburos tras acciones contra huachicol fiscal; ve posible modificación estructural

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Consultora pide reforzar trazabilidad a empresas de hidrocarburos tras acciones contra huachicol fiscal; ve posible modificación estructural

La agencia QUA Energy Consultores recomendó a los participantes del sector de hidrocarburos, en especial al eslabón de los comercializadores que, ante las medidas del gobierno federal contra el huachicol fiscal o contrabando de energéticos, refuercen la trazabilidad de los productos que manejan y estén atentos a los ajustes regulatorios.

“El anuncio anticipa una posible modificación estructural del papel de los intermediarios en el mercado de combustibles, como parte del combate al huachicol fiscal.

“Para los permisionarios, la prioridad inmediata es reforzar la trazabilidad y la congruencia documental, y seguir la evolución normativa. El efecto concreto sobre las comercializadoras dependerá del alcance de la eventual reforma y de las reglas de implementación”, apuntó en un análisis Carlos Vallejo Galván, socio de la consultora.

El problema es que el huachicol fiscal ha dejado pérdidas al país por 600 mil millones de pesos, y ahora el gobierno federal analiza modificar la ley para reducir o limitar la intermediación de las comercializadoras de combustibles.

El día de hoy la presidenta Claudia Sheinbaum informó su conferencia matutina que su administración estudia cambios legales para limitar la participación de las comercializadoras, al considerar que en ese segmento se han identificado irregularidades asociadas con el contrabando de combustibles y la evasión fiscal. Entre las alternativas planteadas por la consultora se encuentra permitir que la importación se canalice directamente a empresas transportistas o establecer límites a la intermediación de combustibles.

La presidenta, Claudia Sheinbaum, informó su conferencia matutina que su administración estudia cambios legales que luchen contra el trafico de hidrocarburos dentro de las comercializadoras. Foto: Cuartoscuro

La presidenta, Claudia Sheinbaum, informó su conferencia matutina que su administración estudia cambios legales que luchen contra el trafico de hidrocarburos dentro de las comercializadoras. Foto: Cuartoscuro

La estrategia descrita del gobierno se apoya en la trazabilidad del combustible desde la importación hasta la venta en estaciones de servicio, mediante el cruce de información fiscal, aduanera y comercial.

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El objetivo es identificar diferencias entre los volúmenes declarados, transportados, facturados y vendidos.

Entre las posibles anomalías que las autoridades buscan detectar se encuentran las inconsistencias entre el producto declarado, transportado, facturado y comercializado, así como las diferencias volumétricas en la cadena de suministro, reafirmó QUA Energy Consultores.

Las empresas cuya actividad se concentra en comprar y revender producto sin infraestructura propia podrían enfrentar restricciones o cambios en la forma de operar, dependiendo de la reforma, anota el informe.

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“Podrían revisarse las relaciones entre importadores, comercializadores, transportistas, almacenistas, distribuidores y estaciones de servicio.

“Será relevante mantener consistencia documental entre permisos, pedimentos, facturas, contratos, volúmenes recibidos y entregados, transporte y registros fiscales”, sugirió Vallejo.

De esa manera, las empresas deberán distinguir entre el anuncio de una posible reforma y las obligaciones que actualmente se encuentren vigentes en sus títulos de permiso y disposiciones aplicables.

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“Por el momento no puede concluirse que exista una norma que elimine a todas las comercializadoras o que ordene revocar de forma general sus permisos.

“Para determinar el alcance jurídico será necesario revisar, en su caso, la iniciativa formal, el decreto aprobado, sus artículos transitorios y las disposiciones administrativas que emitan SENER/CNE”, añadió.

Asimismo, señala que una inconsistencia detectada en la cadena de suministro no acredita por sí sola que todas las empresas del segmento hayan cometido una infracción.

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Cualquier sanción o revocación individual debe sustentarse en la legislación aplicable, los hechos imputados y el procedimiento correspondiente.

La consultora recomienda monitorear la presentación de una iniciativa formal de reforma y su trámite legislativo.

Revisar el título de permiso y las obligaciones regulatorias, fiscales, aduaneras y de controles volumétricos aplicables a cada operación.

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Asimismo, conciliar periódicamente litros comprados, importados, recibidos, transportados, facturados y vendidos, conservando evidencia documental verificable.

Además, revisar contratos y procedimientos internos de trazabilidad para identificar dependencias críticas de terceros y posibles cambios operativos; y evitar decisiones de suspensión o reestructura basadas exclusivamente en anuncios preliminares; confirmar primero el texto oficial y su entrada en vigor.

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dmm/

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IMPI asegura casi 2.8 millones de productos; textiles y calzado figuran entre los principales decomisos

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IMPI asegura casi 2.8 millones de productos; textiles y calzado figuran entre los principales decomisos

El comercio de productos ilegales en México afecta mayormente a confecciones, juguetes, zapatos y accesorios, que son los productos más asegurados por el Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial (IMPI).

“Del 1 de septiembre de 2025 al 19 de octubre de 2026, el IMPI realizó 11 mil 605 visitas de inspección a petición de parte y 3 mil 210 de oficio, con el aseguramiento de 2 millones 787 mil 190 productos, principalmente textiles, juguetes, calzado y accesorios, con un valor aproximado de 111 millones de pesos”.

En el marco del Día Nacional de Combate al Contrabando y a los Delitos en Materia de Derechos de Autor, el titular del Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial (IMPI), Vidal Llerenas, dijo que “la piratería perjudica a toda la cadena productiva y afecta la inversión en diseño, investigación, producción y generación de empleos”.

Expuso que “la coordinación con la industria permite intercambiar información, atender denuncias e identificar mercancías que pudieran vulnerar derechos de propiedad industrial”.

Dijo que se convocó a una jornada de diálogo y colaboración para fortalecer el comercio legal y la protección de la propiedad intelectual.

En dicho evento autoridades, sectores productivos y empresas de comercio electrónico hablaron sobre las afectaciones del contrabando, la falsificación y la piratería.

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Por ejemplo, representantes de la industria tabacalera expusieron que el mercado ilícito de cigarros se estima representa el 26% del consumo nacional, equivalente a aproximadamente nueve mil millones de cigarros al año, y genera una evasión fiscal superior a 23 mil millones de pesos anuales.

Asimismo trabajan en acciones para fortalecer la prevención de malas prácticas en los mercados físicos y digitales.

El evento se realizó en coordinación con la Confederación de Cámaras Industriales de los Estados Unidos Mexicanos (Concamin), la participación de representantes de la industria y de plataformas digitales.

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En dicho evento las plataformas digitales, tiendas en línea y Correos de México suscribieron una Declaración de Principios para fortalecer la protección de la propiedad intelectual.

En dicho instrumento se establecen principios comunes para prevenir la oferta de productos falsificados o que infrinjan derechos de propiedad intelectual, proteger a las personas consumidoras y fomentar la colaboración entre plataformas, comerciantes, titulares de derechos y autoridades”.

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desa/aosr

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Exportaciones y construcción impulsan la economía mexicana hacia el tercer trimestre de 2026 – Milenio

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Exportaciones y construcción impulsan la economía mexicana hacia el tercer trimestre de 2026 - Milenio

Las exportaciones y la construcción se perfilan como los dos principales motores de la economía mexicana durante el tercer trimestre del año, mientras que, por otro lado, los servicios muestran un desempeño menos dinámico, de acuerdo con las estimaciones del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) sobre la actividad económica de agosto y septiembre.

Debido a lo anterior, Rodolfo Ostolaza, subdirector de Estudios Económicos en Banamex, señaló que entre los factores que favorecen al dato de la actividad económica destaca el sector externo, particularmente por la demanda relacionada con la inteligencia artificial y los centros de datos.

“Esta fiebre por la inteligencia artificial, por los centros de datos, generó un boom de las exportaciones mexicanas”, señaló Ostolaza.

Ante ello, destacó el ensamblaje en Ciudad Juárez de centros de datos que se envían a Estados Unidos, una actividad vinculada con la demanda de equipos tecnológicos del mercado estadunidense.

Construcción residencial y no residencial también crece

Por otro lado, Ostolaza destacó que la construcción es otra de las actividades que comienza a mostrar un avance importante, tanto en el segmento residencial como en el no residencial.

“Estamos viendo una construcción que empieza a crecer de manera importante, tanto en la parte residencial como en la no residencial, lo que tiene que ver con obras de mayor”, comentó.

Sin embargo, señaló que en el sector de los servicios solamente uno mostró un dinamismo muy específico, que es el del comercio al por mayor, que se refiere a la compra-venta de maquinaria, insumos y equipo para la industria y los servicios.

Asimismo, explicó que los servicios también tuvieron un muy buen mes en agosto, mientras que en septiembre su desempeño fue menor.

“No vemos un crecimiento generalizado en el resto de los sectores”, dijo.

Economía mexicana crecería hasta 1.1% en el 3T

Con los datos disponibles, Ostolaza estimó que la economía mexicana habría crecido entre uno y 1.1 por ciento en el tercer trimestre del año, respecto al trimestre anterior.

La cifra sería inferior al crecimiento aproximado de 1.4 por ciento registrado en el segundo trimestre.

Sin embargo, recordó que ese periodo estuvo precedido por una contracción de 0.4 por ciento en el primero.

Por ello, destacó que las cifras conocidas hasta ahora corresponden a estimaciones y que los siguientes indicadores permitirán conocer con mayor precisión el comportamiento de la actividad económica.

Incluso anticipó, para septiembre, la posibilidad de un resultado menos favorable.

“En general, podríamos ver incluso un deterioro ligeramente marginal en la economía durante el mes de septiembre”, indicó Ostolaza.

Empleo, salarios e inversión mantienen señales favorables

Pese a las diferencias entre sectores y al menor dinamismo observado en septiembre, el subdirector de Estudios Económicos en Banamex señaló que algunos determinantes macroeconómicos mantienen una evolución favorable.

“Los determinantes macroeconómicos siguen fuertes, la masa salarial, el empleo siguen creciendo, y eso, por supuesto, estimula el consumo”, mencionó.

Finalmente, destacó la recuperación de la inversión durante este año, después de que registrara una caída superior a seis por ciento el año pasado.

“Sobre todo, la inversión este año tuvo una recuperación muy importante”, concluyó.

CQ

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